主题: 非农稳健美元回补

市场密切关注的美国非农就业报告稳健，但整体表现不及预期，虽然该数据并不妨碍美联储本月的升息前景，但薪资数据的意外疲弱和劳动参与率下降使得投资者开始修正美联储长期的利率前景，再加上多头回补的压力，美元指数收盘小幅回落；具体市场上，美指震荡小幅收低，受投资者多头回补打压，美国非农就业报告整体表现不及预期但不妨碍美联储本月升息；金价震荡中小幅收涨，受美元走软的支撑，但本周金价收跌；油价本周狂飙15%，创八年最大单周涨幅，受OPEC达成减产协议支撑。美指震荡小幅收低，受投资者多头回补打压，美国非农就业报告整体表现不及预期但不妨碍美联储本月升息。目前市场焦点转向周末的意大利修宪公投。美元修正此前的大幅上涨行情。支持美元上涨的主要论点在于，本月美联储可能再度升息，提高了持有美元的溢价，但是这个因素现在看来已经在市场上反映的差不多了，一些人已认为，在特朗普的经济政策更加明确、确定将可提高通胀率并从而驱动升息之前，美元可能动能不足。美国非农就业报告整体表现不及预期施压美元。美国劳工部周五公布的报告显示，美国非农就业人数增幅小幅低于市场预期，且薪资数据意外疲弱，就业参与率下滑，不过失业率创近9年来最低水平。具体数据显示，11月季调后非农就业人口增加17.8万，稍不及市场预期，市场预期为增加18万；但好于前值，前值由增加16.1万下修为14.2万人。另外，9/10两月的就业数据均被下调。美国11月失业率为4.6%，为2007年8月以来最佳表现。数据还显示，美国11月平均每小时工资年率近增长2.5%，不及预期，预期为增长2.8%；此外，美国11月平均每小时工资月率下降0.2%，差于预期，预期为增长0.2%。美国11月劳动力参与率62.7%，为6月以来新低，前值62.8%。

非农就业报告并未改变本月美联储升息的预期。本次数据就业岗位稳步增加可能反映出，市场对经济的信心不断增强。消费者支出增长和通胀攀升也证明了这一点。分析师认为美联储本月稍后升息基本是板上钉钉。巴克莱驻纽约的首席经济学家Michael Gapen表示，“失业率下降，且就业市场闲置明显减少，可能给通胀施加进一步上行压力。这份报告轻松扫除了12月升息的障碍。”不过数据还显示，上月薪资近一年来首次下降，之前连续两个月大幅增长。经济学家认为，这部分是因日历问题导致平均时薪减少。他们预计，在12月13-14日的政策会议上，美联储官员会忽略该因素。Plante MoranbFinancial Advisors的首席投资长JimBaird表示，“时薪下降可能只是暂时的，因就业市场供应进一步收紧，应该会促使企业加大力度吸引技术人才，从而促进薪资上涨。”尽管在特朗普赢得美国大选后，近期美国公债收益率急增，且美元走强，导致金融市况收紧，但经济学家表示美联储本月依然会按预期升息。特朗普增加基建投资和减税的计划，可能鼓励企业在未来数年增加招聘，并刺激经济以更快的速度成长。美联储主席耶伦之前表示，美国经济每月只需创造接近10万个就业岗位，就能跟上适龄就业人口增长的步伐。值得注意的是数据还显示就业参与率偏低。11月，约有22.6万人放弃找工作，从而导致就业参与率下降0.1个百分点，至62.7%。就业参与率接近数十年低位，部分是因人口结构发生变化。经济学家认为，就业参与率偏低，可能阻碍薪资以更快的速度增长。

今日关注：欧元区10月零售销售月率(%)；美国11月ISM非制造业PMI；美国11月就业市场状况指数LMCI；欧元区财政部长举行会议，预料将讨论到意大利宪法改革公投结果对欧元区经济的影响以及相关应对措施。美国纽约联储主席杜德利(William Dudley)就宏观经济前景及其对纽约的意义发表演说。